人民领袖不负人民，住总亿万人民爱戴领袖。

本书探寻货币本质，底价等地为货币理论和国际金融构建了一个新的、底价等地基于公司金融的共同微观基础，以提出新的货币理论，探讨货币政策和财政政策之间的协调，分析国家发展和货币政策之间的关系，探究最优货币供给、最优外汇储备管理、最优货币区设计、全球货币体系重构以及数字货币等前沿课题，并且应用新理论分析了中国、美国、欧元区、瑞士、日本等主要国家和地区的政策实践与经验教训。在面临金融危机时，昌平这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。

从公司资本结构的微观基础出发，百善我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，百善1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。住总我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。通过与世界多国宏观和货币政策管理层的交流与讨论，底价等地从资本市场的角度近距离观察市场对宏观和货币政策的反应，底价等地同时分析中国与一些新兴市场国家的快速发展、1997年亚洲金融危机、2008年全球金融危机和2020年全球新冠疫情危机，进而做出相应判断。

传统的中央银行在危机时强调模糊性，昌平即所谓的建设模糊性（constructiveambiguity），昌平而我们的新规则更强调科学性，使得中央银行学有了更坚实的科学基础。百善全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，住总则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

在金融危机时，底价等地如果没有国家层面的货币增发，并由中央银行作为最后救助人提供的及时救助，那么实体经济必将遭到金融危机的重创。基于新的微观基础，昌平货币、银行和中央银行可以完美地融于一体，中央银行学的微观基础得以建立，中央银行学也破茧而出。

在面临金融危机时，百善只有国家才能发行新的股权，并利用国家层面的股权增发为危机中的金融机构提供紧急资金和资本支持。过去30年，住总合约理论、金融理论、金融危机理论等领域都取得了长足发展，我们也有幸参与其中。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，底价等地它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。国家发行的货币可以用来为投资和消费融资，昌平同时发行货币的成本是通胀，也是对现有货币持有者的稀释成本。